要解决App Designer中的listbox项目不识别HTML标签的问题，可以使用以下代码示例:

1. 创建一个listbox对象并设置其'ValueChangedFcn'回调函数：

% 创建listbox对象
listboxObj = uicontrol('Style', 'listbox', 'Value', 1, 'String', {'Bold', 'Italic', 'Underline'}, 'Position', [100 100 200 100]);

% 设置'ValueChangedFcn'回调函数
listboxObj.ValueChangedFcn = @(src, event) updateLabel(src);

2. 创建一个用于显示选中项目的label对象：

% 创建label对象
labelObj = uicontrol('Style', 'text', 'Position', [100 220 200 30]);

% 定义回调函数，更新label的文本
function updateLabel(src)
    % 获取选中的项目
    selectedItems = src.String(src.Value);
    
    % 更新label的文本
    labelObj.String = selectedItems;
end

在上述代码示例中，我们创建了一个listbox对象和一个label对象。listbox对象中的每个项目都包含HTML标签，例如Bold表示粗体文本。通过设置listbox对象的'ValueChangeFcn'回调函数，我们可以在选中项目发生变化时更新label对象的文本。

请注意，这只是一个简单的示例，你可以根据自己的需求进行修改和扩展。