太平洋证券近日发布电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第1期20250316-20250322）：重视未来主题，智能化、高端化、深海科技等。

以下为研究报告摘要：

行业整体策略：重视未来主题：智能化、高端化、深海科技等

新能源发展到目前阶段，需要终端的变革，目前看智能化、光储平价、深海科技是未来方向；这三个主线都将带来产品高端化的趋势，产业链中能提供优质顶级产品的公司长期受益。

新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启

1）重视智能车终端的突破。a）目前小米的电动车供不应求，2025年交付目标提升至35万。b）近期比亚迪召开超级e平台技术发布会，实现“油电同速”，闪充5分钟畅行400公里。

2）优质电池公司持续取得人形机器人、低空经济等市场的突破。a）广汽集团的第三代人形机器人搭载由欣旺达提供的全固态电池。b）亿纬锂能获小鹏汇天电池定点。

3）重视在高端材料市场领先的企业。a）江西升华新材料年产20万吨高压实磷酸铁锂项目将于2025年5月全部建成投产。b）华友钴业与卫蓝新能源签订《战略合作协议书》，在固态电池领域内开展合作。光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认

1）海南独立储能充放电价格将明确。近期，海南发布的《关于明确我省电化学独立储能电站充放电价格及有关事项的通知（征求意见稿）》文件提出，参与中长期和现货电能量市场前，对全容量并网运行的电化学独立储能电站执行充放电价格政策。

1）短期光伏主产业链景气度继续上行，后续去库态势明显。当前组件市场，集中式项目的N型182mm主流成交价0.704-0.722元/W，上调0.01元/W。整体3月排产环比上升35％。分布式抢装订单较多。电池出货紧张，库存持续下滑，大版型210rn缺货。

AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。

1）重视新能源+人形机器人方面的拓展。a）敏实集团与智元订立战略合作协议以推进人形机器人的拓展。b）智元机器人注资卧龙电驱旗下的希尔机器人。

2）“深海科技”是未来大主题。a）近日，三一重能海上风机斩获首单：成功中标广东能源集团揭阳石碑山风电项目。b）海力风电近日和启东市签署《投资协议书》，拓展海上高端装备制造出口基地二期项目，项目总投资25亿元。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期（太平洋 刘强,梁必果）

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