过去十年，凭借能量密度从100Wh/kg提升至300Wh/kg的跨越，锂电池助推了新能源汽车的爆发式增长。如今，为了更高能量密度，更高安全性，液态电池已无法满足下游需求，固态电池已然打响新一轮电池技术竞赛。

然而，真正的引领者，从来不在聚光灯下。

从过往十几年的锂电产业发展来看，电池设备厂商才是关键驱动因素，设备精度决定了电池性能的上限。自今年4月工信部出台动力电池新国标以来，展现出政策面的积极态度，在市场需求的叠加下，固态电池概念已经成为大资金围猎的重点板块。

近几个交易日，天铁科技、龙蟠科技、国轩高科、利元亨，先导智能等一批个股强势大涨，板块热度急剧升温。

与此同时，消息面上的催化因素正不断叠加。6月10日高工固态电池峰会、6月19日国际固态电池科技大会、7月电解液论坛与上海国际固态电池大会接连登场，将对市场形成持续性的题材刺激。有研究机构预判，2025年固态电池商业化将实现协同突破，装备先行者将主导新一轮技术驱动的产业周期。

固态概念众多，实现量产才是试金石

在A股市场上，有能力涉足固态电池装备领域的企业不多，利元亨、先导智能、海目星是目前关注热度最高的三家公司。

就近期市场表现而言，利元亨无疑最为惹眼。但公司属于概念先行者，设备交付和量产速度相对滞后。据了解，公司2022年虽然向国轩高科交付了固态电池中试生产线，但针对的是半固态电池。而全固态电池方面，其硫化物电解质涂布设备仍处验证阶段，产线设备装车测试也延迟至2026年。从公司业绩报表上看，24年巨亏10个亿，公司内部已然问题重重，据市场消息人士表示，由于业绩亏损公司内部已经进行大换血，大批研发技术人员出走，是否能实现正常设备交付需要值得重视。

先导智能作为传统液体锂电池设备制造的龙头，虽然也宣称具备了全固态整线生产能力，但其核心设备依赖国外进口。2024年，其交付韩国客户的设备因界面阻抗问题良率仅65%，需二次改造，实际订单回款周期延长，技术水平和交付能力同样受到市场质疑。但是先导智能作为新能源装备行业的龙头，技术实力、管理能力和雄厚的资金实力和研发实力为其未来发展做了良好背书。

海目星在2023年年报中提及，其在2023年8月即完成固态电池中试线交付，并在2024年完成氧化物加锂金属负极的技术路线的量产和硫化物加硅碳负极中试线，是行业首家完成固态电池设备量产交付以及完成下游应用场景商业化验证的公司。也是行业首家同时向两家电池厂商交付不同固态电池技术方案的设备供应商，其技术能力比同行领先近两年以上，由此可见其技术实力之强劲。此外，公司独家掌握了锂金属负极界面处理技术，其与欣界能源合作开发的猎鹰高能量锂金属固态电池已通过亿航智能eVTOL载人飞行测试，其能量密度已经达到480-500WH/KG，循环已经达到800-1000次，续航时间已经达到1小时，刷新同类测试国际记录 。但是其股票受到了2024年年报业绩和2025年一季报业绩拖累。据了解该公司在手订单已经突破100亿，新签订单比24年翻倍，结合来看，今年或是海目星股价的最低点。

横向对比看，当前市场对固态电池设备标的存在严重误判：利元亨、先导智能因早期概念炒作获资金关注，但实际技术水平与量产能力存疑；海目星凭借长达两年的产业化先发优势，已构建起较高的竞争壁垒，却因年报和一季报数据短期承压遭市场忽视。与其说，这是市场错失，不如说或许是市场给出的投资良机。

细分领域技术优势显著，估值修复预期强烈

固态电池产业化遵循“设备先行、材料跟进、整车落地”的规律。业界预期2025-2026年将迎来设备招标高峰期。具备成熟整线量产交付能力、掌握核心工艺技术的设备厂商，将主导此轮产业升级并享受显著的估值溢价。 万亿市场的市场即将再次引爆，我们拭目以待是哪一家公司将会凭借其领先的产业化步伐和深厚的技术壁垒在即将爆发的万亿级固态电池装备市场成为下一匹大黑马。

来源：界面新闻