谈人|文/邱 林

在房地产界，恒大集团可谓是一个传奇。它的崛起如同一个现代版的创业神话，而它的衰落则像是一场惊心动魄的商业大戏。在这场大戏中，除了集团的掌门人、董事长许家印外，还有一个重要人物——恒大副董事长、总裁夏海钧无疑是一个举足轻重的角色。

据观察者网报道，近日，这位失踪了一年多的夏海钧终于在美国被找到藏匿之处，首次有了较为确切权威的行踪信息。8月1日，香港高等法院依照恒大清盘人的请求，批准了针对恒大夏海钧妻子名下的资产、包括其名下信托资产的临时禁制令，并要求夏海钧妻子作为答辩人一方在9月17日上午10点返回法庭参加聆讯。

法庭判词显示，第二名被告夏海钧表现出极度不愿披露资产。据恒大调查，其妻子何女士在美国加州持有3项不动产、4辆汽车及何女士作为信托受托人所持有资产，总值达2400万美元。恒大认为，夏海钧才是这批资产的实际控制人。

对于曾经身为恒大“打工皇帝”的夏海钧来说，在美国的区区2400万美元资产，只是其资产版图的冰山一角。在恒大获得“飞跃式”发展的背景下，夏海钧自身赚得盆满钵满。几年来，夏海钧通过系统性财务造假、天价薪酬、精准套现及跨境资产转移等手段掏空恒大，其行为堪称资本野蛮生长的典型案例：

其一获取薪酬：2009-2022年累计从恒大领取薪酬、分红达18.55亿元，年均1.26亿元，2017年单年收入2.7亿元。即使在恒大债务危机爆发的2020-2021年（年亏损超6860亿元），其年薪仍超 2亿元，日均收入77万元。

其二分红套现：长期以来，夏海钧被视为许家印的“影子操盘手”。香港法院文件显示，他通过复杂离岸架构累计套现超600亿港元，远超许家印公开曝光的资产转移规模。与许家印通过虚假财报非法分红，夏海钧个人分得126亿元，掏空上市公司资产。

其三精准套现：夏海钧主导发行恒大2000亿美元境外债，通过关联私募基金高价认购，再以“佣金”形式抽成。2021年恒大暴雷前，减持恒大物业、汽车股票套现1.16亿港元，抛售债券获利3.66亿元；2022年违规挪用恒大物业134亿元现金。

夏海钧掏空恒大的“疯狂掠夺”举动，与他实际掌控恒大27家子公司运营有关。他深知恒大的运营模式，尤其是在疯狂扩张时负债累累的现状，对恒大的真实情况了如指掌。所以，他充当着比许家印还利害的角色。

为了“掏空恒大”，夏海钧还为许家印设计了几种高管专属的内部理财产品，把高额高收益的产品留给了自己人，把负债留给了公司。这为后续夏海钧利用子公司恒大物业为母公司恒大集团输血，让134亿存款“不翼而飞”埋下了伏笔。

由于巨额资金放在手里实在烫手，夏海钧对资金转移颇费心思。现在看来，一年多前他的“完美逃脱”实为一场精心策划的掏空游戏，其疯狂行径撕开了资本权力不受制约的疮疤。然而，现在香港禁制令的落地与美国资产的曝光，预示恒大的这条“漏网之鱼”，终将接受法律的制裁。

现在，恒大已经宣布退市。由于大批债权人仍苦于债务清偿问题，其清盘人针对许家印、丁玉梅、夏海钧、潘大荣等四位个人债务人发起的资产追偿行动，一直是市场焦点。过去，许家印与丁玉梅夫妻备受关注，现在，由于夏海钧与妻子何女士已浮出水面，似乎已被舆论场聚焦。

资本狂欢的终极代价是巨大的， 夏海钧案暴露出中国地产狂飙年代“离岸金融+表外债务”的终极玩法，也暴露出了公司治理机制的巨大漏洞。如果一个高管能够如此轻易地大权独揽，并在关键时刻抽身而退，那么公司的内部控制系统显然存在严重问题。

在这个案例中，我们不能只关注夏海钧一个人，整个恒大的起起落落，以及整个房地产行业的风云变幻，都值得我们深思。