来源：财经新媒体

《财经》新媒体 撰稿人 王婧雅/文 编辑/舒志娟

从DeepSeek的横空出世，到人形机器人的惊艳亮相，人工智能技术正以前所未有的速度重塑各行各业。在千行百业之中，健康产业成为市场关注的焦点。资本市场对健康科技赛道的期待也不再满足于技术概念的包装，而是更加关注商业成果与可持续增长能力。

11月28日，轻松健康集团通过港交所上市聆讯，其核心竞争力正是来源于Alcare技术栈的全面布局。通过打通健康管理、医疗服务与保险保障的数据闭环，其正在加速构建以用户为中心的全周期健康服务生态，让AI技术真正从概念走向实践。

尤为关键的是，由技术落地带来的实效已经体现在业绩上。两年间业务结构发生了显著变化。招股书显示，今年上半年，轻松健康集团实现营收6.56亿元。

在业内看来，轻松健康的转变也预示着健康科技行业从流量驱动迈向技术驱动的新阶段。随着轻松健康集团通过聆讯，其代表的不仅是企业自身的转型路径，更契合健康行业从单点突破走向生态协同的发展方向。在AI技术日新月异的时代，只有能够将技术实力转化为商业价值的企业，才有望在产业变革与资本重新定价中获得新一轮发展机遇。

人工智能技术落地提速 健康产业万亿蓝海待爆发

全球健康科技赛道正迎来关键转折。人工智能技术已跨越概念验证阶段，进入规模化落地周期，其中大健康领域成为了重要方向。

在政策层面，明确提出“推动人工智能、大数据等技术与医疗健康深度融合”，并将“人工智能+医疗健康”列为重点发展领域。从数据安全法规到算法备案制度，一系列配套政策正从合规标准、应用场景与数据治理等维度，加速了AI在医疗分析、健康管理、保险科技等多元化场景中的合规应用。11月4日，相关部门发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，以新一代人工智能深度赋能卫生健康行业高质量发展，进一步促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展。

据弗若斯特沙利文报告，随着中国人均可支配收入与健康意识的持续提升，预计到2029年，人均健康支出有望达到约1.11万元，2024至2029年复合年增长率将达9.7%，预示着一个万亿级市场的加速形成。

在此背景下，AI技术在健康产业已形成多个具有明确商业化价值的方向。在辅助诊断与健康管理领域，基于图像识别与多模态数据分析技术，AI已能实现高效的早期疾病筛查，有效弥补了基层与偏远地区的医疗资源缺口。

在运营效率优化方面，AI成为降本增效的关键工具。在保险、医疗健康机构的后端流程中，智能客服已能处理大量常规咨询。在数据驱动的产品创新维度，AI催生了更精准的产品形态，保险公司利用健康数据画像，推出定制产品，提高投保率。药企则通过AI分析真实世界数据，挖掘药物新适应症，有效降低了研发成本。

瞄准这一趋势，轻松健康集团构建了Alcare技术栈以加速AI在健康产业落地。从技术储备看，截至2025年6月30日，轻松健康已拥有58项发明专利、39项软件著作权，并完成了6项关键算法的备案，覆盖了从内容创作、用户分析到风控理赔、医疗数字化等核心应用场景。

在业内看来，随着资本加持与技术迭代的持续深入，以轻松健康集团为代表的企业有望在健康产业蓝海中，落地更多创新且具备价值的应用，从而推动整个健康生态向更智能、更精准、更高效的方向演进。

从单点突破走向生态协同 智能化成行业关注焦点

在传统健康服务模式中，各个环节如同孤岛般存在。健康管理与保险销售脱节，理赔服务与医疗支持分离，导致用户体验割裂，运营效率低下。而AI的出现正在打破这一困局，成为连接各个环节、实现生态协同的纽带。

基于AI能力，前端智能触达系统通过科普内容持续产出专业健康知识，建立了庞大的用户池。在中端转化环节，AI算法分析用户健康数据和行为特征，实现个性化的产品推荐。与此同时，保险理赔和用户服务过程中产生的数据不断训练和优化AI模型，进而改善后续的产品设计和服务流程。

轻松健康集团的业务演变便是健康领域内AI驱动生态协同的典型。2022至2025年上半年，轻松健康在AI技术的支持下，其“数字综合健康服务”与“数字综合保险服务”两大支柱的内涵发生了明显变化，形成了从健康服务到保险保障多轮驱动的生态格局，而每一项业务收入变化的背后，都清晰可见AI从工具应用到逻辑重构的完整路径。

在业务端来看，轻松健康集团提供多样化和个性化的健康服务，以服务寻求整体健康解决方案的用户，其中数字营销（科普服务）业务的快速发展堪称AI重塑收入结构的重要突破口。

这套整合了医学知识与合规校验技术的系统，推动健康科普内容实现高效、规模化产出，2024年创作57.66万条覆盖慢病管理等垂直领域健康科普内容，较2023年的20.81万条显著增长。

在保险经纪服务领域，AI则成为破解流量流失与转化低效困局的关键。AI用户分群模型通过分析用户健康数据，精准筛选出高健康需求人群。2025年上半年轻松保从活跃用户转化的投保人数量为0.2百万名。基于健康数据分析，AI能够向用户推送更匹配的保险产品。此外，自动化处理改善了用户体验，有助于提升用户留存。轻松健康集团的银河AI营销平台利用深度学习模型开展高度个性化的营销活动，截至2025年上半年末，已产生近12.9百万条业务线索，按年化保费计，AI模型产生的线索价值由2022年的1.5%增加至2024年的23.3%。截至2025年6月30日，按年化保费计，AI模型产生的线索价值为21.3%。

筛查推广及咨询服务的稳步发展，则是AI打开B端市场的例证。通过医疗数字化模块实现线上预约、报告解读、健康咨询服务，2024年协助健康合作伙伴组织超过4800次早期疾病筛查活动，涵盖超过423000次筛查。同时，AI还在加速渗透B端市场，通过辅助医药企业开展真实世界研究、提供临床数据挖掘服务，其数字医学研究辅助服务的客户从2024年的5家增至2025年上半年的9家。

不难看出，随着技术的发展，AI已不再只是工具，它连接起健康管理、保险服务、医疗资源，打通了数据孤岛，将传统线性服务流程变为智能、动态、自优化的协同网络。

健康科技进入验证期 头部企业估值待重构

随着AI技术在健康产业的深度落地与行业竞争的日趋激烈，资本市场对健康科技赛道的态度正发生根本性转变。投资者不再满足于“AI +健康”的标签化叙事，而是更加关注技术如何解决行业痛点、业务能否实现持续盈利、商业模式是否具备可复制性等核心问题。

从资本市场整体趋势来看，健康科技领域的投资逻辑已开始进入从概念炒作到价值验证的切换。全球范围内，健康医疗AI领域已诞生多家独角兽企业，而这些企业的共同特征是具备明确的技术落地场景与可量化的商业回报。

轻松健康集团赴港上市，正是这一市场逻辑下的必然结果。在业内看来，与行业内仍然依赖烧钱换规模的企业相比，轻松健康展示了一条更加健康的增长路径，其凭借清晰的技术路径、成熟的商业闭环与务实的发展战略，有望推动健康科技头部企业的估值体系迎来重构。

招股书显示，轻松健康总收入从2022年的3.94亿元快速增长至2024年的9.45亿元，这种增长势头在2025年上半年得以延续，当期收入已达到6.56亿元。

与此同时，轻松健康经营活动所得现金净额从2023年的780万元显著提升至2024年的8380万元。客户集中度风险也得到缓解。

值得一提的是，轻松健康还在利用技术继续扩大规模优势。从募集资金用途看，轻松健康计划将募集资金用于AI及大数据技术提升、医学研究、品牌推广与海外拓展。这进一步呼应了资本对技术落地、业务扩张的期待。轻松健康通过聆讯，意味着资本市场开始认可头部企业的潜力，尤其是具备AI技术壁垒、生态协同能力的企业。

不过，对于轻松健康而言，聆讯通过只是起点，如何持续提升AI技术精度以进一步提升用户体验、拓展AI应用场景，将是其后续发展的关键。对于整个行业而言，不再追求虚无的技术概念，而是聚焦技术落地，或将成为未来健康科技领域资本配置的主流逻辑。