转自：中国证券报

新华财经北京3月21日电 随着人工智能（AI）从通用模型阶段迈入智能体（Agent）驱动的产业深水区，智能体深度融入工作流彻底重构了行业发展逻辑，Token成为AI时代的核心生产资料与价值衡量标尺。

在此背景下，国内科技大厂集体开启新一轮战略升级与投入竞赛。腾讯打破保守投入逻辑，计划翻倍加码投入AI新产品；阿里巴巴设定了云与AI商业化收入的重磅目标；中国联通则宣布要抢抓Token经济创新机遇。2026年，中国AI产业的竞争正式进入算力、数据、模型与生态全方位比拼的新阶段。

大厂AI战略激进升级

从近期密集披露的财报信息来看，随着AI向Agent方向深度演进，技术落地与产业融合进入关键期，国内科技巨头纷纷打破以往投入逻辑，开启全面加码。

腾讯扭转了此前的保守投入策略，明确提出2026年AI新产品投入将至少翻倍增长。事实上，2025年腾讯的资本开支为792亿元，相较于2024年的767.6亿元并没有出现明显增加，这和行业内很多大型科技公司的投资节奏并不一致。腾讯总裁刘炽平坦言，去年的资本开支的确大幅低于目标，主要受到GPU供应的限制，而2026年腾讯在AI新产品上的投入至少会翻倍。2025年腾讯在AI新产品上的投入是180亿元，刘炽平表示，腾讯核心业务的稳健增长成为公司持续投入AI的最大底气。

值得一提的是，春节过后，腾讯成为OpenClaw“养虾”热潮中最积极的互联网大厂之一。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾不仅亲自下场推广，还在财报电话会上详细分享了对于Agent的思考，他表示“龙虾”类的应用为腾讯正在规划开发的微信AIAgent功能提供了新的思路。

阿里巴巴过往一直采取激进的AI全栈投入策略，2025年2月曾宣布未来三年投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施。如今伴随Agent时代到来，阿里巴巴提出了更宏大的商业化目标。在财报发布前，阿里巴巴宣布成立由CEO吴泳铭亲自挂帅的AlibabaTokenHub（ATH）事业群，希望打通Token创造、输送、应用的全链条。在财报发布后的电话会上，吴泳铭又喊出了未来五年云和AI商业化年收入突破1000亿美元的目标。这意味着阿里云的商业化收入需在五年内翻7倍，年均增速超40%。

吴泳铭强调，AI和云的商业化收入增长，并非是一个线性的过程，它需要规模效应的释放，“我们今天的投入可能要过一年、两年才会产生巨大的增长。但五年的总体目标，我们非常有信心去达成。”

云服务商业模式迎质变

AI进入Agent时代的核心特征，是Token的海量消耗——一个复杂Agent任务的Token消耗量可达普通对话模式的几十甚至上百倍，被网友戏称为“算力黑洞”。而这一变化，正推动大厂云服务的商业模式发生根本性变革，算力从长期的成本中心，首次迎来转化为持续收入来源的机遇，云服务利润率提升迎来新窗口。

一些云厂商已经调整定价策略。腾讯云宣布，3月13日起，对其智能体开发平台的部分模型计费价格进行调整，涨幅普遍超过400%。阿里云、百度智能云日前也宣布对AI算力、存储相关产品涨价，最高涨幅达34%。涨价背后，是全球AI需求爆发、供应链成本上涨及Token调用量暴涨的现实，更折射出云厂商对Token价值的重新认定。Token已成为AI时代的真正硬通货。

值得注意的是，云服务的客户结构与产品形态也正在发生变化。过去云服务的核心客户是B端企业，而如今伴随OpenClaw“养虾”火热，个人用户也成为算力和模型API的持续消费者，不少云平台推出OpenClaw相关产品，并设置不同价位的订阅套餐，C端的付费潜力也被激活。

作为人工智能基础设施建设的“国家队”，中国联通高管团队在3月19日业绩会上明确，2026年公司资本开支预计达500亿元，35%将投入算力领域，而在保障智算供给稳步提升外，要把Token运营模式作为核心创新方向，计划通过Agent应用、Coding应用等方向拉动算力、模型及资源销售，实现Token规模指数级增长，彻底改变过往云计算业务的线性增长模式。

受益于AI需求攀升和商业模式变革，大厂云服务的经营情况持续改善。腾讯云在2025年首次实现了规模化盈利；阿里云在2025年第四季度收入同比增速达36%，其中外部商业化收入同比增长35%，AI相关产品收入连续第10个季度实现三位数增长。

可持续商业化成核心考题

华为高级副总裁李鹏表示，随着智能化升级加速，市场对确定性网络、数据中心互联和产业超算等需求爆发，预计今年将为ICT产业带来超过8000亿元的市场机会。到2030年，中国AI相关产业规模将突破10万亿元。

正如李鹏所言，AIAgent时代充满机遇，也存在挑战。目前AIAgent在复杂工作流中的落地仍处于初期阶段，如何将技术能力转化为客户的实际价值，提升付费意愿和复购率，仍是所有玩家需要解决的问题。

中国信息通信研究院工业互联网与物联网研究所所长金键告诉记者，人工智能是新一轮科技革命的标志性技术，是驱动生产力从“量增”迈向“质跃”的核心引擎，它以数据、算力、算法为新型生产要素，推动生产方式、产业形态和价值创造模式发生系统性变革。

系统性变革意味着参与者并非进行单一技术的比拼，而是算力、数据、模型、应用、生态的全方位较量。对于科技大厂而言，唯有在高投入的同时保持对商业本质的敬畏，实现技术与场景的深度融合，才能在这场万亿规模的市场竞赛中站稳脚跟，真正把握AI产业的历史性机遇。

编辑：王菁