“ 反向合资 ” 真不是开玩笑，欧盟是来真的了。

几天前，欧盟发布了一份《工业加速器法案》，要求外国企业在投资欧盟的时候，外方占的股权不能超过 49% 。

呃。。。大伙儿有没有一种，似曾相识的感觉？这不就是当年我们的合资政策吗？现在我们都已经放开合资比例了，咋欧盟又重新抄回去了？

其实，从操作上来说，他们的手法和咱们完全不一样。过去中国的合资是从无到有，为的是大家互利共赢，而欧盟的这次合资，明显是奔着遏制东方某大国来的。

根据法案，海外投资如果要进入欧盟，至少得完成六项条件里的四个，除了要求 49% 的合资股权分配，另外还有技术转让、本地研发、保障就业、境内采购等等。如果不参与合资，那么你就会在税收、补贴、公共采购上被区别对待，基本等于失去竞争力。

一句话说，欧盟玩的比我们要狠多了。。。

咱们就先来说这个股权。

过去中国对合资的要求，是来自 1994 年的《汽车工业产业政策》：生产汽车整车产品的合资项目，中方所占股份比例不得低于 50% 。

比如大家熟悉的上汽大众、华晨宝马、北京奔驰等等，当时都是 50：50 的持股比例。

这个意思是，中外双方在董事会的席位是相同的。在 “ 双签制度 ” 下，两边都拥有对经营决策一票否决的权力。

举个实际的例子，当年广州标致散伙，本质上就是中法双方话语权对等，只能疯狂内耗，谁也不服谁。当时法方坚持要从本土高价购买零部件，而中方不想吃这个亏，最后闹到法方以 1 法郎价格退股。。。

相比之下，欧盟这回要求的是，外资必须占合资公司股份的 49% 以下，虽然这个规定不算夸张，在许多发展中国家也存在，但对比我们当年的合资要求，明显要更严格。

本质上，是欧盟强制在合资公司中掌握主导权。

之前零跑和 Stellantis 的合资算是打了个样，在零跑国际里面，零跑和 Stellantis 的股份占比是 49：51（虽说它俩是自愿分配的） ，实际 Stellantis 掌握半数以上的董事会席位。

关键时候谁说了算，大伙儿不言而喻了吧。。。

而除了股权，欧盟另外还提了几个条件。比如法案规定了合资公司每年要把 1% 的营收投入研发，至少要招募 50% 的当地员工，30% 的零件要来自本土供应商等等。

这些就是明着提高贸易壁垒了，不过说实话，最过分的倒不是它们，而是后面这个，强制技术转让。

从欧盟角度来看，过去欧洲技术行，我们师从欧洲，那这次欧洲就要讨回来，算是以彼之道还彼之身。可问题是，中国过去也妹说过要强制技术转让这事儿啊， “ 市场换技术 ” 从来都是潜移默化中完成的。

在我们的观念里，学生能学多少得看 “ 悟性 ” ，你直接明着抢过来，是想咋滴？

所以在这波 “ 反向合资 ” 的背后，不只是 “ 中国制造出息了 ” ，欧盟 “ 师夷长技以制夷 ” 这么简单，而是欧盟在想着法子薅中国的产业。咱们的商务部就对此事表示严重关切。

不过，除了反对法案说的几个合资条件，其实还有一点更加关键。那就是歧视性。

欧盟说了，上面这些限制针对的不是在座所有人，而是“ 在电池、光伏、电动汽车和关键原材料领域全球产能超过 40% 的非欧盟国家 ” 。

这话真给我气笑了，就问世界上，在电池、光伏、电动汽车和关键原材料领域的产能占到 40% 以上的，除了中国还有谁？真是句句不提老中，句句离不开老中，干脆你报身份证得了。

所以，这个规定就不符合 WTO 的贸易制度。在 WTO 的最惠国待遇原则下，你欧盟不能看谁强，就给这个国家单独设一道贸易关卡。

合着你玩这么一出，就为了单防一个我了是吧？有你这么做生意的吗？

这和之前我们说的欧盟电车反补贴税一样，欧盟不敢和美国一样彻底掀桌子，所以想要在合规条件下打打擦边球，但这样下来，只能等到咱们的对等反制。

既然如此，欧盟又何必要搞这么一出呢？其实，它也是真没招了。

就像欧盟副主席塞茹尔内预测的那样，如果欧盟的工业继续衰退下去，未来十年还会保不住 60 万个工作岗位。甚至有人直言不讳， “ 到 2030 年，欧洲就业人数可能会再次减半（上一次是 2007-2024 年）。 ”

你就看过去欧洲这些夯到爆的企业，最近裁员也是一茬一茬的，大众就准备在 2030 年前裁 5 万人，而头部供应商采埃孚、博世、大陆也都一样成千上万的裁。

大家可能觉得，欧盟企业干不下去，是因为欧盟劳动力成本高，过去一周干五天，现在上四休三都不是不可能。

实际这只是一方面，其它还有能源、合规等这些自己 “ 作出来 ” 的问题，最终让企业成本数倍于咱们国内，逐渐失去市场竞争力。

比如在过去几年，德国完全关闭三座核电站，甚至在去年爆破拆除了冷却塔，堵死了重启核电的可能。这么一来，作为欧盟工业中心的德国，电价竟然比法国、西班牙要高 50% ，是土耳其的六倍，你说这厂还怎么开？

而且这还没完，在外部，欧盟还处于和中美俄三方作战的市场大环境。

一边是 25% 的美国关税，导致欧盟产品在美国失去竞争力，大众、宝马、巴斯夫、拜耳、英飞凌等，都被迫把产业转移到美国本土；另一边，俄乌战争提高了石油、天然气等能源成本，让欧洲的本土制造陷入困境。

最后，中国本土企业的挤压，又让欧盟失去中国市场。过去大众、宝马、奔驰等，约有 30% 的利润来自中国，但现在被逼的年年降价缩量。

就拿大众集团打个比方，它在 2025 年，营业利润同比下滑 54% ，营业利润率仅 2.8% ，虽然看起来全球销量依然稳健，但背后却是全方面的成本挤压。

于是，欧盟这么多张嘴嗷嗷待哺，就都盯着中国过去投食。什么技术转让、保障就业的条件，都是源自欧盟背后不断增加的不安全感，颇有点 “ 北失南补 ” 的感觉。

甚至另一边，欧盟也是吃准了中国的产能过剩，认为中国不敢丢掉欧洲这个市场，赶紧疯狂给自己上上价值。

所以这波合资政策，既是拿市场换中国的技术，更是拿市场换中国的产业。

就比如这份《工业加速器法案》，就把目标定的很清楚：到 2035 年要将制造业占欧盟 GDP 的比重从 2024 年的 14.3% 提升至至少 20%，说白了，还是玩制造业回流这套。

但从如今的环境看，欧盟想要快速扭转制造业萎缩的局势，其实并不比美国容易。

虽说欧盟目前还占着半导体、工业母机等高端制造行业的话语权，但被某个在关键领域产能占 40% 以上的国家突破，只是时间问题，而在电池、光伏、新能源车等新兴行业，光靠中国这里薅点羊毛也是无济于事。

想要彻底复兴制造业，更需要内部提供环境。

说白了，现在欧盟这情况，和咱们当年万众创新的合资时代，真不是一回事，所以大家也没必要拿这俩作类比了。

撰文：TC

编辑：脖子右拧 & 面线

美编：素描

图片、资料来源：

《工业加速器法案》

《汽车产业发展政策》