► 文 观察者网心智观察所

本周，特朗普将携一支由十余位美国顶级企业CEO组成的“豪华代表团”访华，阵容涵盖特斯拉、苹果、波音、高通、贝莱德、黑石等明星公司的掌门人。然而，人工智能芯片龙头英伟达的CEO黄仁勋，却被媒体发现爆冷无缘随行。

黄仁勋本人上周在接受采访时已经明确表态：“如果受邀，那将是一种荣幸，代表美国出席将是极大的荣耀。”一个被誉为“AI军火商”的企业领袖表达出如此热切的访华意愿，却偏偏被白宫拒之门外，这绝非一句“行程更多聚焦于农业和商用航空”就能解释得通的。

白宫给出的官方理由是，这次访华“更加注重金融商业、农业与商用航空等贸易交流上”，中方有望公布波音飞机、美国农产品和能源相关的采购承诺。

这个解释最大的问题在于，现有代表团名单并非如此“纯粹”地局限于农业和航空。名单上赫然列着高通CEO阿蒙（Cristiano Amon）、美光科技CEO梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）、Visa和万事达卡的CEO等一众金融与半导体高管。这些企业的业务与中国市场的交集，很多正是通过芯片和金融支付技术服务完成的。如果说高通和美光这类同样受到出口管制影响的企业可以名正言顺地站在代表团里，唯独黄仁勋被排除在外，那么所谓的“农业与航空优先级更高”逻辑，在事实证明面前就站不住脚。

黄仁勋被冷落的真实原因，必须回溯到近期英伟达在中国市场的处境。黄仁勋近期在公开场合多次坦承，受美国芯片出口管制政策影响，英伟达在中国AI加速器市场的份额“已降到零”。曾几何时，中国市场贡献了英伟达约四分之一的收入，如今这一占比已大幅缩水。去年12月，特朗普政府曾有条件批准英伟达向中国客户销售H200芯片，并以收取25%费用作为交换条件。

但H200入境中国困难重重，外媒甚至爆出无法清关的消息，华为昇腾等国产替代方案则加速进入客户验证阶段。有分析师指出，H200专用的PCB等关键组件无法转用于其他产品，一旦H200订单无法履行，已生产的组件将面临全部库存减值风险，因此供应商选择暂停生产以避免损失。据报道，因缺乏中国客户需求，英伟达已全面停产原面向中国市场的H200芯片。

这意味着，黄仁勋随团访华大概率不会促成任何即时性的采购订单，毕竟产品根本进不了中国的大门。从特朗普政府务实的交易思维来看，带着一位“在中国卖不出东西”的CEO登机，投入产出比确实不太划算。但事情远比“能否签单”复杂得多。

白宫将英伟达排除在外，某种程度上也是在向其他在华有商业利益的美国科技企业传递一个潜台词：想在中国做生意可以，但不能触碰美国对华科技竞争的红线；英伟达在芯片出口管制问题上的模糊地带，以及对H200出口的执着推动，已经在华盛顿决策圈引发了安全鹰派的警觉。更值得注意的是，美国存储芯片大厂美光科技近期正积极推动国会的MATCH法案，该法案意图对中国半导体制造设备实施更严格的出口限制。而美光CEO梅赫罗特拉恰恰在此次受邀名单之列。一边是积极推动对华封锁的企业被邀同行，另一边是为开拓中国市场多次呼吁放松管制、甚至公开批评出口管制政策产生反效果的黄仁勋被拒之门外。这张邀请名单本身，就是华盛顿决策层对华半导体政策立场的清晰折射。

从宏观视角看，特朗普此次访华的核心逻辑并非寻求产业合作的最大公约数，而是用商业交易进行战略博弈。

代表团中，马斯克入选尤其值得玩味。特斯拉上海超级工厂是特斯拉全球最大的生产基地，具备制造人形机器人的潜力；特斯拉在中国的市场份额巨大，与中国产业链深度融合。马斯克与特朗普此前一度关系破裂并演变为公开口水战，两人最近刚刚“冰释前嫌”。马斯克的入选很大程度上只是特朗普用来装点“对华开放”门面的符号，真正被拉到谈判桌核心位置的，是波音这类对中国订单饥渴已久的企业。

波音因对华订单停滞已累计亏损巨额美元，而中国商飞C919的量产正在削弱波音对中国市场的垄断地位。特朗普把波音带到谈判桌，本质上是在拿飞机订单换取其他领域的让步。高通和美光的情况更为复杂。美国国内正在推进力度空前的对华半导体围堵法案，而这两家企业却与中国市场有着长期的商业往来。邀请他们访华，是美国“一手挥制裁大棒、一手捡商业筹码”的典型两面手法。

在这张精心布局的棋局里，黄仁勋的缺席恰恰暴露了美国对华策略的一个核心特征：与中国打交道的时候，白宫允许你赚钱，但不允许你同时在华盛顿对华政策的棋局上“既赚又喊”。在芯片竞争的大国格局碰撞中，英伟达属于被夹得最紧的公司之一：一边是中国庞大的AI算力需求市场，另一边是华盛顿日益缩紧的管制红线。黄仁勋近期在采访中毫不掩饰地表示，中国是全球最大的半导体单一市场，市场规模可达500亿美元。但他在呼吁放松管制时也坦言“必须保持美国的技术领先”。这种微妙的平衡表态，在华盛顿的鹰派看来，恐怕就是“不守纪律”的表现，毕竟安全战略的优先级不能因为商人的利润计算而被冲淡。

不过，美国这套两手操作终将难以奏效。中国在芯片领域的自主替代也在加速推进，海光信息、寒武纪等国产算力企业的股价在近期表现强劲。对于得不到“邀请函”的黄仁勋来说，他必须面对现实了：你不可能既享受中国市场的红利，又轻松站在华盛顿的对华政策阵营里做自我标榜。

来源|心智观察所