有“明星光环”的商业航天大牛股，出事了。

5月15日晚间，演员杨子家族掌控的A股公司巨力索具发公告称，因涉嫌信息披露误导性陈述违法违规，被中国证监会正式立案调查。受此影响，5月18日，巨力索具开盘一字跌停。5月19日，巨力索具连续第二日跌停。

此次立案，是巨力索具长期信披违规、跟风炒热点的爆发。此前靠着商业航天概念，巨力索具股价大涨超三倍。更令股民诟病的是，杨子家族上市以来累计套现超28亿元，数额远超公司16年净利润的总和。

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“蹭概念”上瘾

巨力索具此次遭立案调查，直指其在商业航天业务信息披露上存在违规问题。

公开资料显示，巨力索具创立于1985年，2010年A股上市，核心主营业务为钢丝绳、工业索具及各类配套零部件研发、生产与销售。这家企业由杨子的兄长一手创办，杨子也时常出面为企业宣传站台。

谁也没想到，就是这样一家主营索具的传统制造企业，能和商业航天联系得如此紧密，甚至因此被立案调查。

2025年12月至2026年2月，巨力索具在互动易平台频繁提及可回收火箭、捕获臂、神舟、嫦娥等概念，反复宣称“可为国内可回收火箭提供关键产品与系统性保障”“可为可回收火箭提供捕获臂、回收网等关键产品”。

就这样，巨力索具摇身一变成为商业航天大牛股——2025年12月至今，巨力索具股价从不足7元/股飙升至最高24元/股，涨幅近300%。

但实际上，这些事关商业航天的宣传与真实情况并不相符。其中值得玩味的是，巨力索具采取了一种“沉默”的态度——既不确认也不否认，长期不披露、不正面说明商业航天业务收入极低的关键事实。

2026年2月4日起，巨力索具“中标4.58亿元火箭回收项目”“手握超6.8亿元航天订单” 等消息在市场扩散。经监管督促，巨力索具在2月11日发布《关于市场传闻的澄清及风险提示的公告》澄清。

而公告中，巨力索具表示2025年度商业航天领域订单累计仅996.51万元，占全年营收不足0.50%；2026年初至披露日新增订单仅128.65万元。如此一来，此前市场传闻中的“巨额订单”“6.8亿元在手订单”均为虚假信息。

这也意味着，巨力索具占比不到0.5%的业务，撑起整个公司近300%股价涨幅。

中国人民大学财政金融学院教授郑志刚对中国新闻周刊表示，此次巨力索具陷入立案调查风波，正是因为企业过度渲染商业航天相关业务概念，发布缺乏实际经营数据支撑的不实宣传内容，借此推动股价大幅上涨。这类脱离实际经营现状的违规信披行为，已经成为监管重点核查与查处的对象。

事实上，早在2025年12月19日，河北证监局就曾因巨力索具信披违规问题，向公司下发整改通知书并出具警示函；2026年3月18日，深交所再度出手，对巨力索具及多名核心管理人员予以通报批评，认定其违规披露行为严重误导广大投资者。

而如今证监会正式立案，意味着事件性质从交易所层面的“纪律处分”升级为行政层面的“立案调查”。

“信息披露真实是资本市场监管核心，监管早已明确上市公司相关主体信披责任，要求公告内容如实准确。一旦存在不实宣传、误导市场等违规行为，相关人员不仅会被监管处罚，还可能被投资者起诉索赔。”郑志刚说道。

杨子家族减持超28亿元

而杨子家族多年来的资本运作，饱受市场质疑。

巨力索具其实是A股市场“蹭概念”的老手。据中国新闻周刊不完全梳理，早在涉足商业航天之前，巨力索具就常年跟风炒作热点——2016至2017年炒作军工航母阻拦索概念，2015年借力“一带一路”基建风口造势，2025年上半年又蹭海上风电热潮。由于缺乏基本面支撑，这些炒作都陆续熄火。

从本质来说，巨力索具主业仍是重资产传统制造，由于技术壁垒相对有限、竞争激烈，导致整体毛利率常年维持在15%—20%的偏低水平，2025年净利率更是仅约0.68%。

过去几年巨力索具的经营已经显露出明显的疲态。2022—2024年，公司营收增速分别为-11.89%、7.14%和-4.88%；2025年全年营收同比增长16.08%，但也不过是对2024年营收下滑的修复性反弹。

郑志刚犀利指出，借助热门题材制造噱头炒作股价的行为始终存在，不少上市公司试图依靠短期概念热度抬高市值，一方面掩盖自身经营层面的短板，另一方面也为大股东减持套现创造了有利条件。

信披之外，大股东减持正是巨力索具的又一问题。

Wind数据显示，自2013年限售期解禁后，杨氏家族通过多次减持操作，累计套现金额已超过25亿元。而杨子本人早在2014年就已将其直接持有的3.75%股份清仓。

不仅是减持，杨子家族还通过股权转让等方式回笼资金。2025年11月巨力集团计划转让4800万股股份，套现3.11亿元，这笔股权最终在2026年2月完成了过户手续。

恰逢同期商业航天概念带动公司股价大涨，杨子家族又接连密集质押股权，年内新增质押股份按当时市价估算对应市值接近6亿元，可谓一边减持变现、一边质押融资。

要知道，在巨力索具上市之初，杨子家族通过直接、间接持有公司约74%的股权，是名副其实的“家族企业”。但在一次次减持之后，这一比例已经降至约28%，家族已减持了当初所持过半的股权，控股权被大幅稀释。

而杨子家族及其控制的巨力集团在历次减持和协议转让的公开披露中，均将原因统一归结为“自身资金需求”，具体指向满足集团层面的业务拓展（如早年提及的地产、新产业投资）、补充流动资金及资金周转配置。

讽刺的是，经逐年年报统计，2010年至2025年累计归母净利润仅约6.35亿元，不足7亿元。也就是说，杨氏家族超28亿元的套现总额，是公司上市16年净利润总和的4倍以上。

更重要的是，中小投资者在高位接盘后损失惨重。

巨力索具的股东总户数从2024年末仅有的6.81万户增至2026年一季度末的23.51万户，暴增4倍。这意味着，其中超过10万户在概念炒作期间追高买入，如今随着立案调查的推进，大量投资者面临亏损。利益受损投资者可主动提起诉讼，方有获赔可能。

归根结底，维护市场秩序必须从源头肃清。

“只靠概念炒作、缺少实质业绩支撑的股价注定难以持久。企业选择性披露信息、借热点掩盖经营问题，极易误导散户高位入场而蒙受损失。监管对此坚决从严查处，压实上市公司信披责任，同时完善投资者维权机制，畅通索赔与集体诉讼渠道，督促违规方承担赔偿责任，维护市场平稳有序发展。”郑志刚说道。

作者：于盛梅

编辑：余源

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