来源：证券时报e公司

伴随AI大模型训练从万卡集群向十万卡乃至百万卡集群演进，传统实芯光纤的物理极限正被加速逼近。中国联通研究院副院长唐雄燕指出，实芯光纤传输速度只能达到真空光速的约2/3，单模单芯光纤损耗极限约为0.14dB/km，400G已逼近非线性香农极限。在此背景下，空芯光纤——让光在空气中传输的新型光波导技术，正成为全球科技巨头眼中的“下一代通信底座”。

国际上，微软以收购空芯光纤先驱Lumenisity为先手，计划在未来两年于Azure全球网络部署1.5万公里空芯光纤；谷歌、AWS等云服务与AI巨头亦同步跟进。国内方面，三大运营商纷纷推进现网试点，中国移动2024年已在深圳到东莞开通国内首个空芯光纤技术试验网，中国电信雅安至成都段空芯光纤工程即将开工建设。正是这一关键节点，6月12日，蓝思科技全资子公司蓝思光电宣布战略收购深圳市同昇光电有限公司控股权，正式切入空芯光纤（HCF）赛道。

同昇光电：手握“入场券”的稀缺标的

同昇光电是国内空芯光纤领域的领先企业，围绕新型微结构石英材料工艺技术持续深耕，其核心优势与国际前沿技术并跑。公司拥有自主反谐振空芯光纤基础结构专利，攻克了嵌套结构预制棒堆叠、超长保型控制等21项关键工艺技术，同时自研高精度石墨炉及高精度气压控制算法，实现了核心拉丝装备的国产化与自主可控。值得一提的是，同昇光电已推出国内首款包层直径125μm的低损耗反谐振空芯光纤产品，专为AI算力中心设计，并协同国内主流算力中心伙伴推进应用落地。从技术指标看，同昇光电空芯光纤产品损耗低至0.5dB/km，时延相比传统光纤缩减近半，关键指标达到国际一流水平。在工程化层面，其产品已在通信、AI算力、金融高频交易、高端传感等领域展现出极高的商业应用价值。

业内人士评价称，“谁掌握了高良率、低损耗的空芯光纤工艺，谁就拿到了下一代智算网络的入场券。同昇光电正是国内极少数在空芯光纤领域打破国外垄断、具备完全自主可控核心技术的领军企业之一。”

蓝思科技的战略补位：打通“精密结构制造+高端光电元器件”全产业链

从蓝思科技的战略脉络来看，此次收购绝非一时之举。公司近年来正加速从消费电子产品防护玻璃骨干企业，向AI智能终端、具身智能、AI服务器及商业航天等前沿方向延伸，已成长为精密制造平台型龙头企业。2025年全年营收达744.1亿元，智能手机与电脑类业务贡献611.84亿元，智能汽车与座舱类业务64.62亿元，智能头显与智能穿戴类业务39.78亿元。

在接近人士看来，本次收购与蓝思科技上述战略方向高度契合。光电技术作为高端智能硬件与新一代通信产业的底座，正迎来万亿级市场空间。通过同昇光电，蓝思科技将获得空芯光纤与光感知器件的技术储备，进一步丰富在光波导、光传输、光传感产品方向的完整能力，打通“精密结构制造+高端光电元器件”全产业链，充分利用蓝思科技全球客户资源与制造能力，加速高端光电产品规模化落地。

尤为值得关注的是，空芯光纤技术虽好，但国际上面临共同的难题——规模化量产与精益制造门槛极高。蓝思科技作为全球消费电子与高端制造的领军企业，其加入有望产生强大的化学反应：在技术层面，增强蓝思在光感知器件与底层元器件领域的系统级研发能力；在商业层面，依托全球头部客户网络与强大的资金、规模化制造赋能，加速同昇光电从“实验室突破”走向“海量市场爆发”。

增长能见度：从千亿算力新基建中分羹

根据共研产业研究院统计，2025年全球空芯光纤市场销售额约0.7亿美元，2026年预计销售金额0.8亿美元，2026—2032年复合增长率（CAGR）约7.5%。中信证券丁奇更是指出，空芯光纤有望快速放量，长期市场空间超百亿元。而CRU数据显示，2024年AI应用的光缆消费量增长138%，2025年将增长80%，增长速度远超传统光纤市场。

在政策层面，2026年国务院政府工作报告正式提出实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，对传输带宽和时延提出更高要求。空芯光纤作为颠覆性的下一代光通信技术，在国家算力战略中的战略地位日益凸显。

未来，蓝思光电将全面整合同昇光电的技术与产能，重点推进1310nmAI数据中心跳线与1550nm超低损耗空芯光纤在数据中心高速互联、智算中心万卡集群、高频交易等对时延“零容忍”场景的规模化商用。

从“玻璃硬壳”到“光电核心”，蓝思科技通过本次前瞻性收购，成功切入空芯光纤这一全球硬科技前沿领域，为公司在全球AI基础设施与新一代通信浪潮中完成了一次精准的战略卡位。在AI算力需求高景气度持续、国产替代加速的宏观背景下，蓝思科技的新增长曲线正在加速兑现。