2026 陆家嘴论坛重磅开幕，证监会主席吴清释放一整套资本市场改革组合拳。核心方向十分明确：放开制度门槛，主动拥抱新一轮科技革命，全方位加大对 AI、量子、具身智能等未来产业扶持，同时完善 AI 监管规则，做到包容创新、严守风险底线。

当前 A 股科创底色持续加厚，科创板、创业板上市公司超 2000 家，总市值突破 35 万亿元，科技板块市值占比超三成，千亿龙头企业里科技公司占比 45%。资本市场与科技创新双向奔赴，已经成为 “十五五” 开局之年核心主线。

一、科创板两大核心改革落地，前沿硬科技直接受益

本次改革最大利好集中在科创板，两大突破性政策直接打通科技企业融资堵点：

1. 第五套上市标准扩围，AI 大模型未盈利也能上市

此前科创板第五套标准仅面向生物医药企业，允许未盈利、高研发投入的创新药企登陆 A 股。本次政策直接将适用范围拓展至人工智能赛道，优质 AI 大模型企业无需盈利即可申报上市。

门槛清晰杜绝 PPT 概念股：企业必须拥有自主研发大模型、产品规模化落地、掌握核心技术或承担国家级 AI 项目，预计市值不低于 40 亿，纯蹭热点企业无法入场。

对于长期高算力、高研发投入、短期难以盈利的通用大模型、行业 AI 企业，这条政策直接解决早期融资难题，资本活水持续流入人工智能赛道。

2. 明确点名！量子、具身智能、生物制造纳入重点支持

证监会明确表态，全面落实未来产业布局，支持量子科技、生物制造、具身智能、脑机接口、6G等前沿硬科技企业登陆科创板。

结合此前教育部新增交叉学科四大专业不难看出，人形机器人、脑机工程、深地科技等赛道，一边高校定向输送人才，一边资本市场放宽上市通道，政策红利双向叠加，长期成长空间充足。

二、创业板同步深化改革，科技 + 消费双轮驱动

科创板主攻硬核前沿科技，创业板定位同步优化，形成错位发展格局：

有序推进创业板改革，重点倾斜新型消费、现代服务业创新企业。今年 5 月证监会已专门召开座谈会，鼓励消费、服务类成长企业用好资本市场工具。

未来 A 股两大创新板块分工清晰：

• 科创板：人工智能、量子、机器人、生物医药、深空深地等战略硬科技；
• 创业板：消费创新、数字化服务、中小成长型科创企业。
• 多层次资本市场完整覆盖不同阶段、不同类型创新企业。

三、包容创新不纵容，AI 监管规则即将出台

在放开上市门槛、大力扶持科技产业的同时，监管层同步筑牢风控底线，释放重要平衡信号：

1. 适时发布资本市场人工智能专项指导意见，规范 AI 技术在交易、投研、风控全流程应用；
2. 严厉打击借科技概念炒作、蹭热点、内幕交易、操纵股价等行为，区分真硬科技与讲故事概念股；
3. 完善信息披露、退市配套制度，对未盈利上市企业实施更严格持续监管，防止资本无序炒作。

简单来说：真研发、有技术的硬科技全力扶持，纯炒作、无落地的伪科技严厉打击，市场价值回归基本面。

四、长期利好：资本市场打造创新全周期资金链条

从近几年持续改革脉络来看，服务新质生产力已经成为资本市场长期核心任务：

1. 壮大长期耐心资本：社保、保险、年金等中长期资金两年净买入 A 股 1.3 万亿元，持有流通市值增长 85%，长期资金为科技企业提供稳定资金支撑；
2. 完善投融资工具：加快推出储架发行机制，优化并购重组、再融资审核效率，拓宽 REITs、产业基金等多元融资渠道；
3. 持续对外开放：放宽外资证券、基金机构准入，扩大基金投顾试点，引入全球资本布局国内科技赛道。

过去前沿科技企业苦于盈利门槛、融资渠道狭窄，如今从一级市场股权投资，到科创板、创业板上市，再到持续再融资，完整资金循环体系已经成型，为科技革命持续输送动力。

五、投资视角解读，两大主线值得重点关注

1. 政策重点点名未来产业
2. AI 大模型、具身智能（人形机器人）、量子科技、脑机接口、生物制造，政策双重加持，人才、资本同步倾斜，中长期赛道确定性强；
3. 科创板优质硬核科技龙头
4. 拥有自主核心技术、持续高研发投入、产品落地兑现业绩的科创企业，未来融资、估值双受益，避开无实质业务的题材炒作个股。

结尾总结

从放宽 AI 企业上市标准，到全面支持机器人、量子等未来产业，再到配套 AI 监管规则，本次陆家嘴论坛释放的信号清晰有力：资本市场制度持续向科技创新倾斜。

包容创新、守住底线，这套成熟监管体系，将持续助力新质生产力发展，人工智能、人形机器人、量子科技等前沿赛道，正式迎来资本发展黄金期。