作者：大嘴房事

7月6日，远东发展发布消息，旗下九龍油麻地的一处酒店物业，作价7.5亿港元，易主给了JD Fabulous Development XI Limited。

这家公司，正是京东旗下产业。

根据公告，这宗物业正由酒店改造为学生宿舍，预计下半年完工。有意思的是，京东前脚买下，后手就跟远东签了三年协议，约定由远东继续运营，每年向京东输送4500万港元的保证收入。

掏出7.5亿真金白银，换每年6%的租金回报，往后运营成熟了收益还有上升空间，而物业稳稳揣在自己兜里。这笔账，京东算得门清。

这不是京东首次在香港下手。

2024年，京东产发18亿港元收购沙田利丰中心，拿下在港首个物流地产项目。

2025年，港岛运营中心投用；8月收购拥有超90家门店的连锁超市佳宝；9月京东MALL香港首店落子湾仔；12月豪掷34.73亿港元，买下中环中国建设银行大厦部分楼层自用。

从物流仓库、社区超市到甲级写字楼，再到如今切入学生宿舍赛道， 京东在香港的资产清单越来越像一家不动产投资机构。

在国内，京东买地的节奏更密集，4月京东连下数城：杭州钱江世纪城核心商业地6.63亿元，北京亦庄总部对面两宗商服用地17.57亿元，宿迁两块地3.69亿元。

同月，广州黄埔117亩工业用地摘牌，要做机器人智造产业园。再往前看，2023年，京东31亿元拿下亦庄地块给员工建公寓。南京建邺区1.84亿元地块，建研发中心。

京东不是一个人在战斗。

放眼望去，头部的互联网公司，几乎都在干同一件事—— 疯狂置业，坐上房东牌桌。

字节跳动：2020年，斥资约50亿元买下北京方恒时尚中心用作总部；紧接着在上海杨浦尚浦领世砸下数十亿建设区域总部；深圳后海也拿下一宗商业地块，自建湾区总部大楼。

不知不觉间，字节在北京、上海、深圳等核心城市持有的办公资产， 规模早已数百亿级别。

从知春路的民房起家，到如今动辄整栋买入甲级写字楼，一部分自用，一部分出租，字节已经成为互联网圈内不容忽视的“大房东”。

小米集团：武汉小米总部、南京华东总部、上海徐汇滨江超级总部地块，再到北京小米科技园，雷军在土地市场上向来豪气。

2024年上海拿地建总部，更早之前北京昌平建起智能工厂。汽车业务扩张，工厂、研发基地、测试场地一个不能少，小米的资产表上，土地和楼宇的权重日益吃重。

虽多以自用为主，但庞大的不动产家底，已足以改变一家科技公司的资产负债表成色。

阿里系：杭州西溪总部园区绵延成片，北京望京阿里中心、高德总部，深圳阿里中心，上海虹桥阿里中心，以及菜鸟遍布各地的超级物流枢纽，无一不是体量惊人的硬资产。

菜鸟物流园的仓储空间，相当一部分向第三方商家出租，本质就是物流地产的收租逻辑。

阿里云布局的数据中心，同样可视为数字基础设施的“收租”模式。加上蚂蚁集团各地购置的办公楼， 阿里系持有不动产的规模，恐怕早已超过不少专业地产商。

腾讯：深圳的腾讯滨海大厦、腾讯前海大厦、腾讯数码大厦，北京的腾讯总部大楼，广州微信总部大楼，还有上海、成都、重庆各地的研发中心和数据中心，固定资产累计逾千亿。

其中部分数据中心、产业园区，本身就具备对外服务、收取租金的属性。

就连向来低调的快手、美团、拼多多，这几年也都先后在北京、上海、深圳等地置业安家，自建总部大楼。

互联网巨头从诞生之日就自诩为“轻资产”的标杆，以技术、流量和数据为王，不屑于钢筋水泥的笨重。

但把时间拉长一看，几乎没有谁逃过“买房置地”的宿命。

这背后的逻辑便是——当线上流量红利见顶，业务周期波动加剧， 手握稳定现金流的运营类不动产，就成了熨平利润曲线的最优解。

与其年年交租被房东拿捏，不如看准价格洼地自己下场当房东。甚至还能把多余的办公室、仓库、宿舍出租，赚一份稳健的租金回报。

房地产从开发时代转入运营时代，学生宿舍、数据中心、物流园区、长租公寓，这些能产生持续现金流的新兴资产品类，恰好为手握巨资的科技巨头打开了一扇新的大门。

说到底，互联网的尽头，是收租。

那些年轻时候大喊“颠覆房地产”的颠覆者们，最终选择了用最古老的方式安放自己的财富。

京东买下的油麻地学生宿舍，年化6%的租金回报，在当前资产荒的环境下足以让多数基金经理汗颜。

字节跳动手里的甲级写字楼，即便在经济下行周期也能保持可观出租率；菜鸟的物流园区，搭上电商履约的最后一公里，租金坪效逐年走高。

这些不动产，不再是传统意义上的重资产包袱，而是科技公司利润表里越来越吃重的压舱石。

当大厂们赚够了快钱，就把利润凝固成一栋栋可以遮风挡雨、持续生息的楼宇。从线上之王到线下地主，这条路，大厂们走得比任何人都要笃定。

买了地、盖了楼、收了租，蓦然回首， 那个当年叫嚣“颠覆一切”的少年，终究活成了自己曾经调侃的模样——一个体体面面的包租公。

这个时代最讽刺的事，莫过于，最前沿的科技公司，最后的归宿，却是最古老的生意。