对于许多仍视诺基亚（NYSE: NOK）为手机制造商的投资者而言，现实早已改变。尽管HMD Global继续授权诺基亚品牌生产手机，但诺基亚本身已剥离该业务，转而专注于为美国电话电报公司（AT&T）、威瑞森通信（Verizon）等运营商及各类机构提供核心网络与连接硬件。

随着人工智能（AI）爆发式增长，这一传统电信设备巨头正迎来新的扩张机遇。

AI流量倒逼网络升级，诺基亚率先布局6G

5G作为4G的迭代技术，正面临前所未有的数据压力。行业咨询机构Aetha Consulting指出，仅生成式AI驱动的上行数据流量已是普通移动流量的两倍以上。预计未来网络负载将达到当前的10倍，现有基础设施难以招架。

为此，诺基亚于去年10月宣布开发第六代（6G）无线接入网（RAN）技术，以应对AI产生的海量数据。与以往不同，6G将由AI原生驱动。上月，诺基亚正式推出行业首个商用AI-RAN平台，其光谱效率较当前系统提升20%。公司预计，明年该效率将提升50%，并计划在2028年实现100%的提升。

这一技术路径不仅缓解了当下的AI数据负载压力，也为2030年左右商用的6G网络奠定基础。预计到2030年代初，6G网络设备市场规模将超过500亿美元，年增长率逾20%。相比之下，诺基亚去年的营收约为230亿美元。

英伟达与戴尔：关键生态伙伴

诺基亚并非独自作战，其背后有两大科技巨头支撑。

首先是英伟达（NASDAQ: NVDA）。早在去年10月，英伟达便被指定为共同开发者。诺基亚的AI-RAN平台采用了英伟达新推出的Aerial RAN Computer Pro（ARC-Pro）加速器。该设备专为融合连接性、计算能力和电信传感器设计，虽兼容现有5G技术，但可轻松升级以支撑未来的6G骨干网。

另一受益者是戴尔（NYSE: DELL）。尽管戴尔在AI领域起步稍晚，但其2024年推出的“AI工厂”市场反响热烈。上个季度，戴尔营收达438亿美元，同比增长88%，其中AI优化服务器业务激增757%。在诺基亚的AI-RAN架构中，若英伟达ARC-Pro负责AI加速，戴尔的PowerEdge服务器则提供了必要的计算框架支持。

投资视角：被低估的转型潜力

对于英伟达和戴尔而言，无线网络仅是其庞大AI版图的一小部分；但对于诺基亚，AI驱动的移动流量增长对其收入影响更为显著。

目前，诺基亚股价已从6月初的高点回调40%，较分析师共识目标价12.81美元下跌近30%。多数分析师维持“强力买入”评级，认为市场可能低估了新技术变现的速度。尽管6G过渡进程缓慢，但趋势不可逆转，值得投资者密切关注。

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